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来自直播间:巧用跨国投资 赢取国际财富

来源:日本新华侨报    

新冠肺炎疫情改变了世界发展的步伐,给全球经济带来严重威胁。困境之中,我们依然看到一些行业逆势而动,在危机中寻找契机。

跨国并购,成为疫情下一种优势项目。对于普通听众来说,似乎是一种高大上的概念,需要经验丰富的专业人才进行操作。然而,这又是业内公认“来钱快、来钱多”的商业行为,有兴趣的观众应该如何借助专业人士的力量,赢取国际新财富?

亚洲独立非执行董事协会日本分会助资本市场健康发展

蒋丰:欢迎收看由《人民日报海外版》日本月刊主办的第七期日本新华侨直播间。随着资本市场回暖,全球商界再掀热潮。伴随着一幕幕悲喜剧的上演,行业也在进行大洗牌。

谋略与规则,机遇与挑战,生棋与死局,同时存在。企业并购是一项复杂性与技术性并存的专业投资活动,涉及到多方面知识,是财力与智力高等级结合。伴随高收益的,必然是高风险。如何避免风险,打赢并购这场商业游戏,除了玩家本身的业务能力以外,更需要找一个强有力的外援。

本期直播间邀请到了中国香港及日本的几位并购大咖。亚洲独立非执行董事协会创会会长主席,亚洲独立非执行董事协会日本分会的名誉会长范仁达先生。亚洲独立非执行董事协会日本分会的会长、信永中和日本有限责任监查法人的代表合伙人日本VERYBEST律师事务所的中国合伙人翁道逵律师。邦盟汇骏团创办人兼代表董事卢华威先生,信永中和日本有限责任监察法人代表合伙人小川浩信先生,永中和日本有限责任监察法人代表合伙人小石川聪先,及亚洲独立非执行董事协会日本分会的创会事、VERYBEST律师事务所的楼莺律师。

蒋丰:一桩成功的跨国并购案件的背后,需要决策者敏锐的判断,更离不开专业人士丰富的实操经验。一个优秀的团队,必定熟悉各种行业的政策法规,能够准确预测可能出现的风险,实现利益最大化。

2006年以来,中国企业的跨国并购高潮频现。针对日本企业的投资与并购也在2019年达到史上最高水平。在日本市场备受中国投资家关注的背后,“非执行董事”的作用逐渐彰显出来。

许多人对于非执行董事的概念,可能还存在一定的认知盲点。今天,观众将在直播间共同见证亚洲独立非执行董事协会日本分会的成立,增加对这个概念的感性认识。

首先祝贺亚洲独立非执行董事协会日本分会的成立,也期待未来有更多的亚洲企业可以通过日本分会实现对日本企业的并购及后期的企业治理,促进大中华地区资本市场的可持续发展。

接下来,请范会长谈一谈亚洲独立非执行董事协会创办的初衷,以及它作为企业并购最强外援的具体的定义。

范仁达:首先恭贺亚洲独立非执行董事协会的成立。

在过去的30年中,国际资本市场经历了不少金融危机,像Enron、雷曼兄弟等重大事件都造成资本市场的剧烈波动,正因此,公司治理成为国际资本市场上的热门话题。

董事会的运作常常强调的是多元化,人材帮助上市公司的成长。独立董事有一个非常完整的教育培训考试制度,通过聚合专业团队,帮助企业解决问题。

大部分的资本市场没有针对独立董事的考试制度。独立董事的专业发展,依赖良好的经验教育培训。正是基于这个使命感,成立了亚洲独立非执行董事协会。目前各分会会员总数已超过千人,数量仍在不断增加中。

在这里,恭喜日本分会的成立。透过这个平台,日本会员和亚洲其他分的会员有更多经验的交流以及教育培训的机会。

蒋丰:日本分会的成立预示着,资本运作将在日本市场上形成一个更大的高潮,并购日本企业会成为新一轮投资热点。翁会长对日本分会的发展有哪些期望?

翁道逵亚洲独立董事协会日本分会是一般社团法人,今年7月在东京成立,是致力于亚洲独立董事交流的非营利组织,期待未来能与亚洲总部、中国大陆、香港地区等地的独立董事开展更多的交流活动,对亚洲资本市场作出贡献。

日本分会的使命是协助日本独立董事制度的发展,促进上市公司健全,实现公司治理水平的提高和日本资本市场的持续发展。日本分会由日本信永中和有限责任监查法人、株式会社Takara发起,现有个人会员200名,企业会员30家。请关注日本分会的主页,加入和支持我们。

危机也是契机,投资行业狭路逢生占头筹

蒋丰:新冠肺炎疫情让美股一个月多次熔断,让欧洲的股市全线下跌,全球的经济形势都是不容乐观。当下,日本和中国香港的投资行业处在怎样的状况?

翁道逵:受新冠疫情影响,3月日本股市曾一度大幅下跌,但目前已经恢复到疫情前的高位。日本的情况,总结为以下几点:

首先、包括股票在内的资产,日本相对世界其他地区处于较低价格水准的,日本上市公司的股票总市值低于公司净资产。同时海外投资者可以利用日本的低利率贷款,也是利好。

第二、日本的投资风险相对较低。日本企业诚实的会计制度被广泛认可。

第三、可以期待收成效果。日本的企业不仅是单纯的投资对象,也可以成为海外投资者本来行业的潜在的合作伙伴。

第四、各国政府和央行致力于走出疫情危机,通胀分析随之走高。日本将从通胀中获取利益。个人认为,有现金的话,可以部分注入股市中。

第五、预计美元将走低,为分散汇率风险,可将目光转移到日本。

蒋丰:请讲讲香港的情况。

卢华威:受疫情影响,香港经历了有史以来最大的经济收缩。但是香港作为金融市场尤其是股票市场的地位不变。中国概念股的回归,将会帮助香港经济从低位回升。香港还将发挥过去重要的金融优势,帮助外国投资者进入日本市场。

企业内外监查、独立董事能成治业好帮手

蒋丰:独立董事在公司治理结构当中具体发挥怎样的作用?

范仁达:独立董事所起到的作用,主要为五点。

首先,独立董事在公司决策的过程帮助董事会进行专业性的改进。

第二、独立董事对公司经营管理的监督职能。

第三、独立董事改善董事会内部的组织结构,改善股东会、董事会还有经营管理者三者之间的分工、协调关系,提供了结构上的保障。

第四、形成对大股东权利的有效制约,保障中小股东的权益。

第五、对于包括有出资者、债权人、企业的员工、供货商,甚至于消费者在内的利益相关者的利益有积极的作用。

蒋丰:接下来请介绍一下企业内外监查的概念及其具备的意义。

小石川:日本的审计制度包括外部审计、内部审计和监察役(监察委员)审计。

外部审计,主要通过会计审计来完成。会计审计,由审计法人等外部专家来承担。

内部审计的设立,是为使企业更有效的达成经营目标,而对经营管理和风险管控等诸多经营活动的执行状况进行评估,并提供建议和劝告。

监查役(监查委员)审计,是在独任制的前提下,对于外部专家的审计意见进行判断的一种机制。

通过内外监查机制的有效组合,促进企业的健康、可持续性成长,同时也有利于海外企业在并购时,规避风险。

跨国并购兴起,日本黄金产业谁能强出头?

蒋丰:当前大环境下,跨国并购成优势选择。利润与风险并行。企业在投资日本市场时需要做什么准备?

卢华威:日本企业在技术、产品质量、品牌历史上有很大优势。中国企业拥有14亿人口重大市场的优势。香港企业具备身处国际金融中心的优势。结合三方优势,就容易成功。   

最大的难处主要在文化的磨合。比如说香港追求见效快,往往跟日本慢工出好活的概念有冲突。   

未来的并购将大量出现在新科技领域,尤其是人工智能方面,即解决工人的劳动时间等各方面的技术。此外,为了达到更高的品质,中国市场需要更多高科技的并购,使其产品更具竞争力。

反方向,日本企业向中国并购,看好中国的养护行业。中国涌现大批对康复服务有更高级更细致要求的客户,而日本在养护领域,无论品牌或品质,都遥遥领先。

蒋丰:日本目前有245万名中小企业家,70岁以上有127万人。也就意味着有127万人面临后继无人,只好将企业卖掉。那么日本中小企业和房产的发展动向是怎样的呢?

楼莺: 80%的日本中小企业都存在继承问题,是中国企业实施并购的好时机。不过,仍有许多中国企业对对日投资抱有怀疑,我本人也遇到过后续并不顺利的案例投资,归纳其问题主要有以下几点:

首先,日本政府在对外资的审查十分严格。同时,日本国民意识较保守,日本人对美国文化比较欣赏,但对其他国家的文化评价会略低。建议借助专业人士的帮助,跟日本企业在文化上进行磨合。

其次,企业间跨境交易衡量的是企业的全球经济能力,尤其是语言能力和不同企业文化的适应能力。

另外,对于个人投资客户来说,房产是一个比较受欢迎的选择。日本房产在泡沫经济后一度大幅下跌,近年来呈现回暖趋势。但是受新冠疫情影响,房产价格出现短时间调,现阶段较适合出手。而海外的客户不熟悉日本法律,应借助专业律师的建议,规避买卖或租赁,以及后期持有过程中发生的纠纷。2021年奥运会如期举行,东京等日本大都市的房产还将受到关注。

结语

蒋丰:在跟日本的经济交往过程中,文化是重要的关键词。此外,把握好两张王牌,独立董事以及企业内外的监查部门,就可以轻舟渡过万重山。

感谢大家收看本期直播,希望不管是概念上,还是理念上,又或者具体的操作上,能够有助于大家的理解和运作,帮助大家赢取国际新财富。相约下期不见不散!